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第一階段：轟轟烈烈創(chuàng)新高，供需雙殺之下，環(huán)氧樹脂一飛沖天突破4萬元
受原料雙酚A大幅上行影響，高成本推動下，環(huán)氧樹脂一季度呈現(xiàn)單邊上行態(tài)勢。據(jù)生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，1月初華東液體樹脂低位報盤在21750元/噸，3月底推漲至34000元/噸，截止4月19日華東液體環(huán)氧樹脂暴漲至40500元/噸，漲幅86.2 %。上半年液體樹脂價格已經(jīng)到達(dá)近三年的峰值。工廠方面紛紛封盤，工廠訂單排期較滿至下個月，而固體樹脂方面也是水漲船高，黃山周邊固體樹脂也在大幅提升，固體樹脂報盤至33500-34000元/噸不等，漲幅較大。
環(huán)氧樹脂一直瘋狂上行，一方面來自下游市場訂單不斷，工廠出貨毫無壓力，另一方面，在互相利好刺激下，上游原料雙酚A已至“天價”，成本方面支撐有力，2020年上半年受疫情影響，雙酚A及環(huán)氧樹脂走勢處于相對低位水平。
第二階段：二季度需求驟減，成本無法向下游“轉(zhuǎn)嫁”， 環(huán)氧樹脂一落千丈。
二季度初市場仍延續(xù)前期走勢不斷創(chuàng)新高，因環(huán)氧樹脂漲幅較大，下游面對高價原料難以消化，4月下旬市場至6月底，國內(nèi)液體環(huán)氧樹脂E-51價格開始持續(xù)向下調(diào)整，主要因為下游需求的大量減少，前期價格的大幅上漲，導(dǎo)致部分下游客戶盈利轉(zhuǎn)為負(fù)值，且部分終端行業(yè)出現(xiàn)少量替代品，下游對環(huán)氧樹脂的需求逐步減少。5-6月份，下游風(fēng)力發(fā)電需求驟減，電子及涂料行業(yè)也呈現(xiàn)減少趨勢，整體需求大幅減少，生產(chǎn)商庫存增加，新單報盤讓利且壓制原料雙酚A價格走勢，市場價格處于下行通道。
第三階段：原料端輪番上漲 高成本驅(qū)動，環(huán)氧樹脂再度止跌回漲。
先看環(huán)氧氯丙烷，一方面粗甘油價格持續(xù)走高，成本支撐強(qiáng)勁，場內(nèi)供應(yīng)緊張，低價惜售，對環(huán)氧氯丙烷成本面有明顯的支撐。另外月內(nèi)部分工廠裝置檢修集中，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，工廠挺價情緒明顯。另外江蘇等地能耗雙控以及限電等影響，部分大廠工廠開工受限甚至停車，市場面供應(yīng)量減少下看漲氛圍濃郁，工廠捂盤惜售，場內(nèi)低價難尋，新單商談重心連續(xù)大幅推高，環(huán)氧氯丙烷價格一路上行，漲幅明顯。 但當(dāng)前高位下市場商談意向減弱，商談跟進(jìn)放緩。
而另一原料雙酚A市場大幅回調(diào)。一方面雙酚A高位運行良久，其利潤狀況豐厚具備讓利的條件。另外環(huán)氧氯丙烷暴漲對雙酚A市場造成一定的壓制。環(huán)氧樹脂及PC僅維持剛需采購，且多消耗庫存為主，市場活躍性不高。另外10月份國內(nèi)多家雙酚A工廠有停車檢修計劃，對業(yè)者心態(tài)有一定程度的支撐，雙酚A市場在繼續(xù)下跌一定幅度后或高位盤整過渡。
近日，華東地區(qū)液體環(huán)氧樹脂市場盤整運行，商談報盤在37500-38200元/噸桶裝出廠，相比昨日報盤持平。
據(jù)生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，1-8月份環(huán)氧樹脂與雙酚A走勢相符，相關(guān)性較大，9月份環(huán)氧樹脂與環(huán)氯相關(guān)性較大，三個季度環(huán)氧樹脂走勢受原料端影響較大。四季度，環(huán)氧樹脂市場何去何從？
1、下半年總體產(chǎn)能增加情況
2021年上半年，國內(nèi)環(huán)氧樹脂新增產(chǎn)能11.3萬噸/年，全部為液體環(huán)氧樹脂裝置。截至6月底，中國環(huán)氧樹脂總產(chǎn)能達(dá)到235萬噸/年。2021年下半年環(huán)氧樹脂計劃新增產(chǎn)能，共計51.5萬噸，若裝置如期，下半年行業(yè)產(chǎn)能將提升20%以上。另外也有部分裝置有擴(kuò)能計劃。
2、雙控影響 開工負(fù)荷降低
雙控影響下，環(huán)氧樹脂階段性供需失衡，國內(nèi)各大液體樹脂工廠主要集中在江浙地區(qū)，而這些地區(qū)受影響也較大，江蘇20萬噸產(chǎn)能裝置停車，重啟時間待定，其它地區(qū)也出現(xiàn)限產(chǎn)等情況， 10月份南通星辰、長春化工計劃內(nèi)停車檢修，加劇市場的波動性。
3、政策驅(qū)動，四季度下游風(fēng)電行業(yè)或有起色
環(huán)氧樹脂雖然因為成本面壓力下不斷上行，但下游轉(zhuǎn)嫁情況并不樂觀，臨近國慶備貨情況一般，對高價認(rèn)可度不高，高位成交情況并不樂觀。但目前在雙控政策的驅(qū)動下，風(fēng)電行業(yè)預(yù)期能在四季度逐漸復(fù)活，雖不能與頂峰時期相比，較九月份會有所好轉(zhuǎn)，將對環(huán)氧樹脂市場形成利好支撐。
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